融资约束是指企业由于各种原因而无法通过借款等方式融资，从而导致企业的资金短缺。关于企业融资约束，可以使用以下指标进行衡量：公司规模、股利分派率、负债率、利息保障倍数、股利支付率、债券评级、产权性质等 。其中，KZ指数、SA指数、WW指数和FC指数是常用于衡量上市公司融资约束程度的指标。
融资约束是指企业在获取资金过程中所面临的法律和监管限制，这种约束可能会对企业的融资活动产生负面影响。本文将从法律的角度对融资约束进行解析，并提出相应的应对策略。
一、法律对融资约束的认识
1 融资约束的概念及类型
融资约束是指企业在筹集资金时，由于法律、监管或其他原因导致的融资难度加大的现象。根据不同的成因，融资约束可以分为政策性融资约束、市场性融资约束和信用性融资约束等类型。
2 融资约束的法律表现
融资约束在法律层面主要表现为：(1)金融机构对企业的信贷审批趋严；(2)企业发行债券的难度加大；(3)企业上市融资的门槛提高；(4)企业跨境融资受到限制等。
二、融资约束的法律原因
1 金融监管政策的影响
金融监管政策的变化可能导致企业融资成本上升，从而影响企业的融资能力。例如，央行收紧货币政策、银保监会加大对金融机构的监管力度等，都可能加大企业的融资约束。
2 法律法规的调整
法律法规的调整可能导致企业融资环境的变化。例如，政府出台新的房地产调控政策，可能导致房地产企业的贷款利率上升，从而影响其融资能力。
3 信用风险的影响
企业的信用状况对其融资能力具有重要影响。如果企业的信用状况恶化，金融机构可能会收紧对企业的信贷支持，从而加大企业的融资约束。
三、应对融资约束的法律策略
1 加强合规管理
企业应加强合规管理，确保企业在各环节遵守相关法律法规，降低因违规行为导致的融资约束风险。
2 提高企业信用等级
企业应通过提高自身经营效益、加强信用建设等方式，提高企业在资本市场上的信用等级，以便在获得信贷支持时享受较低的利率条件。
3 寻求多元化融资渠道
企业应积极寻求多元化融资渠道，如发行债券、股权融资、私募债等，以降低对单一融资渠道的依赖，降低融资约束风险。
四、结论
融资约束是企业在筹集资金过程中可能面临的法律和监管限制。企业应从法律的角度认识和应对融资约束，通过加强合规管理、提高信用等级、寻求多元化融资渠道等策略，降低融资约束对企业的影响。
